Habitualmente las startups precisan de importante financiaci\u00f3n tanto para su fase de arranque como para la consolidaci\u00f3n de su plan de negocio.\u00a0 Para ello, usualmente han de recurrir a inversores externos (Business Angels o Venture Capital), los cuales entran en el capital social generalmente a trav\u00e9s de la firma de un Pacto de Socios, que les permita proteger sus intereses, entre los que destaca, especialmente, conseguir rentabilizar su inversi\u00f3n con su salida de la sociedad.<\/p>\n
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Entre las cl\u00e1usulas habituales que se prev\u00e9n en los Pactos de Socios relativas a la salida de la Sociedad, destacamos, en el presente art\u00edculo las cl\u00e1usulas de Drag Along (derecho de arrastre), de Tag along (derecho de acompa\u00f1amiento) y de Liquidation preference (liquidaci\u00f3n preferente).<\/p>\n
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El\u00a0Drag Along<\/strong>, proteger\u00eda los intereses de los inversores de la sociedad y\/o del socio mayoritario, facilit\u00e1ndoles una posible salida de la sociedad.\u00a0 En efecto, dicha cl\u00e1usula consistir\u00eda en obligar a los socios minoritarios a vender su participaci\u00f3n en la sociedad en caso de que se produzca una oferta de compra por el total del capital social, en determinadas condiciones.\u00a0 Habitualmente en dichas cl\u00e1usulas se prev\u00e9 cu\u00e1l es el precio m\u00ednimo por el cual los socios quedan arrastrados a vender, con qu\u00e9 porcentaje m\u00ednimo de votos se puede ejercitar dicho derecho de arrastre, la posibilidad del resto de socios a igualar la oferta y posibles penalizaciones en caso de incumplimiento.<\/p>\n <\/p>\n El\u00a0Tag Along<\/strong>, en principio ser\u00eda un derecho que proteger\u00eda los intereses de los socios minoritarios en la sociedad, dado que a trav\u00e9s de dichas cl\u00e1usulas lo que se prev\u00e9 es que, en caso de que un socio reciba una oferta parcial de compra de participaciones, el resto de socios puedan vender tambi\u00e9n parte de su participaci\u00f3n en la sociedad en los mismos t\u00e9rminos y condiciones, y a prorrata entre todos los socios interesados.\u00a0 Sin embargo, dicha cl\u00e1usula tambi\u00e9n puede preverse como un mecanismo para proteger los intereses de los inversores, si se establece que \u00e9stos tengan prioridad de venta ante cualquier oferta parcial de compra.<\/p>\n <\/p>\n En cuanto a la cl\u00e1usula de\u00a0Liquidaci\u00f3n Preferente<\/strong>, se\u00f1alar que las mismas tienen como finalidad proteger la inversi\u00f3n de los inversores en caso de que el valor de venta o de liquidaci\u00f3n de la sociedad sea inferior al esperado.\u00a0 Fundamentalmente, en dichas cl\u00e1usula se prev\u00e9 un derecho preferente de los inversores de recibir, antes que el resto de socios, un importe consistente en un \u201cn\u00famero de veces\u201d el importe recibido (esto es, 1x, 2x, 3x\u2026).\u00a0 Dicho multiplicador depender\u00e1 del riesgo que se est\u00e9 asumiendo con la inversi\u00f3n y de las necesidades de financiaci\u00f3n de la startup.\u00a0 Una vez satisfecho dicho importe preferente, el resto del dinero se distribuir\u00e1, entre el resto de socios o entre todos, a prorrata de su participaci\u00f3n, seg\u00fan se haya previsto.\u00a0 Normalmente el derecho de liquidaci\u00f3n preferente se materializa a trav\u00e9s de la creaci\u00f3n de distintas clase de participaciones sociales.<\/p>\n <\/p>\n Las mencionadas cl\u00e1usulas, tan usuales en todo Pacto de Socios, son cl\u00e1usulas muy complejas y con una trascendencia muy relevante tanto para la startup y sus socios fundadores, como para los inversores.\u00a0\u00a0 Desde JGH & ABOGADOS les ofrecemos nuestra experiencia y pr\u00e1ctica en relaci\u00f3n con Pacto de Socios, Startups y Venture Capital y quedamos a su disposici\u00f3n para cualquier aspecto que sobre estas cuestiones se le pueda plantear.\u00a0 Puede ponerse en contacto con nosotros en tel\u00e9fono\u00a091.411.08.38<\/strong>\u00a0o escribi\u00e9ndonos a trav\u00e9s del formulario web.<\/p>\n <\/p>\n Departamento Mercantil JGH & ABOGADOS<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Habitualmente las startups precisan de importante financiaci\u00f3n tanto para su fase de arranque como para la consolidaci\u00f3n de su plan de negocio.\u00a0 Para ello, usualmente han de recurrir a inversores externos (Business Angels o Venture Capital), los cuales entran en el capital social generalmente a trav\u00e9s de la firma de un Pacto de Socios, que […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1623,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-1580","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sin-categoria"],"yoast_head":"\n